印制電路板產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)梳理

印制電路板制造行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈較長，專用木漿紙、電子級玻璃纖維布、電解銅箔、覆銅板(CCL)和印制電路板(PCB)為一條產(chǎn)業(yè)鏈上緊密相連、唇齒相依的上下游產(chǎn)品。從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來看，印制電路板(PCB)上游主要為銅箔、銅箔基板、玻纖布、樹脂等原材料行業(yè);中游為印制電路板(PCB)制造環(huán)節(jié)，是指通過蝕刻等工藝將覆銅板制作成PCB板的過程;下游主要為印制電路板(PCB)應(yīng)用領(lǐng)域，包括通信、光電、消費電子、汽車、航空航天、軍用、工業(yè)精密儀表等領(lǐng)域。

印制電路板產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圖譜從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)代表性企業(yè)來看，上游原材料環(huán)節(jié)主要有諾德股份、嘉元科技等銅箔供應(yīng)商，中國巨石、長海股份等玻璃纖維布企業(yè)，中國石化、三木集團(tuán)、東材科技等環(huán)氧樹脂企業(yè)，以及建滔積層板、生益科技、南亞新材等覆銅板企業(yè)。產(chǎn)業(yè)鏈中游主要有鵬鼎控股、東山精密、深南電路、滬電股份、景旺電子等PCB制造商。下游應(yīng)用廣泛，包括通訊領(lǐng)域、計算機(jī)、汽車電子、消費電子等。

印制電路板行業(yè)成本結(jié)構(gòu)分析印制電路板(PCB)的成本主要由原材料、人工成本、制造費用構(gòu)成。統(tǒng)計了印制電路板(PCB)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的產(chǎn)品成本數(shù)據(jù)，可以看出，原材料占印制電路板(PCB)行業(yè)的成本比重最大，基本在60%以上。

印制電路板價格傳導(dǎo)機(jī)制印制電路板(PCB)市場價格由行業(yè)供應(yīng)端、制造端及應(yīng)用端共同作用而成、并逐級傳導(dǎo)。供應(yīng)端的成本價格包括原材料及輔料價格、人力價格、設(shè)備廠房價格等，其中原材料價格受礦產(chǎn)資源、土地供應(yīng)、國際形勢的影響較大;供應(yīng)端價格傳導(dǎo)至制造端形成了生產(chǎn)成本，制造業(yè)綜合供需溢價、研發(fā)成本和企業(yè)利潤，形成'制造端價格'傳導(dǎo)至應(yīng)用端，而應(yīng)用場景市場需求彈性也反作用于供應(yīng)端、制造端，形成'價格-需求-價格'的傳導(dǎo)路徑來影響印制電路板(PCB)產(chǎn)品市場定價。

印制電路板價值鏈分析中國印制電路板(PCB)成本結(jié)構(gòu)中原材料占比較高，具體來看覆銅板毛利率較高，產(chǎn)品毛利率在30%至35%左右;中游印制電路板(PCB)制造的毛利率約為20%至30%;下游應(yīng)用領(lǐng)域十分廣泛，各行業(yè)毛利率水平差距較大，其中通信設(shè)備行業(yè)毛利率較高，整體在35%至40%左右。

（摘編自前瞻產(chǎn)業(yè)研究院）

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